Las medidas de relajación monetaria de la Fed provocan alza del dólar y caída del oro

No es sólo especulación, con ser la parte más importante de la "burbuja dorada" y quedó ayer de manifiesto tras las medidas de la Fed. China e India como grandes consumidores aseguran un suelo de demanda suficiente para mantener la tensión alcista en el precio, o incluso para paliar un eventual desplome en caso de que la especulación financiera fuera a menos.

Las causadas de esta fuerte demanda china e india son dos. Por una parte, el crecimiento del ahorro en ambos paises, cuya tasa alcanza el 38% de la renta disponible en China y el 29% en India. Los ingresos de la población están creciendo muy rápidamente, y existe en ambas culturas una ancestral tradición de ahorro, que en muchas ocasiones se plasma en la compra de oro, bien como inversión directa o mediante la compra de joyas y artículos de lujo.

El segundo caso es especialmente acusado en la India, con una larguísima tradición de atesoramiento, sobre todo por parte de la mujer —similar, pero incluso más acusada, a l de los paises árabes— y que en estos momentos parece agudizarse al conjuntarse la mayor renta disponible con la fiebre del oro internacional y la desconfianza hacia los activos financieros. A ello hay que unir además el papel de India como productora de joyería y gran exportadora a nivel internacional, de manera que su demanda, sea por los consumidores particulares, sea por la industria y la exportación, está creciendo exponencialmente.

A tal punto llega esta afición que se estima que en India los particulares pueden poseer cerca de 20.000 toneladas en forma de ornamentos y joyas. Joyas que suponen cerca del 15% del coste una boda india, y se esperan de 125 a 150 millones de bodas a lo largo de la próxima década.

Además de ello, las carencias socio-políticas, pues apenas existe seguridad ni protección social, han hecho de la India un país de ahorradores, que encuentran en el oro la más sólida manera de asegurar sus ahorros, estimándose que un 7% de los 256.000 millones de dólares que constituyen el ahorro indio deben estar en forma de oro. Sólo en 2010 los indios compraron 963 toneladas, por valor de unos 38 millones de dólares. Y el crecimiento económico imparable de la India —en los peores años de la recesión, cuando bajó bruscamente, el crecimiento todavía superó tasas del 7% anual— asegura el mantenimiento de la tendencia.

Por parte china, las circunstancias son similares, con unos ahorros que huyen de la escasa rentabilidad bancaria y un gusto creciente por los artículos de lujo con clara tendencia a la ostentación.

Fuente: Sempsa JP